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滔搏电子竞技俱乐部（TES）近年来的表现确实不尽如人意，无论是赛场上的战绩，还是俱乐部背后的商业逻辑，都面临着不小的挑战。

赛场表现与内部压力

TES近期的竞技状态起伏较大，暴露了多方面问题：

* 关键赛事折戟：在2025年3月的全球先锋赛中，TES在淘汰赛阶段以0比3的悬殊比分不敌HLL，早早结束了征程。这种在国际大赛中的乏力表现，直接影响了俱乐部的商业价值和粉丝信心。

* 赛制适应困难：英雄联盟赛事启用的“全局BP”新赛制，对选手的英雄池深度提出了更高要求。知名选手如TheShy曾公开表示，新规则限制了他重复选取强势英雄，感觉像是被“削弱”了。这不仅影响单个选手，也对整个团队的战术储备和应变能力提出了严峻考验。

* 高层立状施压：接连的失利让俱乐部管理层承受重压。TES战队经理郭皓已在社交媒体公开道歉，并立下“军令状”，宣布如果队伍在2025年的世界赛事中再无突破，他自己将在2025年后离开俱乐部。这一举动既表明了决心，也将球队推到了“不成功便成仁”的境地。

难以摆脱的商业困境

除了赛场上的问题，TES在商业运营上也面临着结构性挑战：

* 收入严重依赖赞助：TES的电竞业务收入虽然在2024财年达到了5150万元，但其背后隐藏着一个脆弱的商业模式：收入高度依赖于商业赞助，而这些赞助商的出资意愿又与战队成绩、特别是能否进入全球总决赛（S赛）紧密挂钩。一旦队伍无缘高级别赛事，就意味着曝光度锐减，随之而来的可能就是赞助金额的削减甚至合作终止。

* “S赛门槛”效应显著：回顾TES近几年的收入曲线，可以发现一个清晰的 pattern：2020年，TES因夺得LPL夏季赛冠军并晋级S10（取得四强），收入达到8150万元的高点；而在未能晋级S13的2023财年，收入便跌至3890万元的谷底；随着队伍成功晋级S14，其在2024财年的收入又回升至5150万元。这]。这充分说明了俱乐部收入的脆弱性和对顶级赛事资格的极度敏感。

* 财务贡献有限，战略地位微妙：尽管TES俱乐部名声在外，但对于其母公司——运动零售巨头滔搏运动而言，电竞业务的直接财务贡献非常有限，仅占集团总收入的约0.2%[citationity:4]。母公司运营TES的核心目的，更侧重于品牌年轻化和维系Z世代消费者，而非短期内从俱乐部本身获取多少利润。

但在2025财年，滔搏运动集团自身也面临着营收下滑6.6%、净利润暴跌41.9%的压力。当主业增长强劲时，俱乐部可以被视为战略性投资；但当集团整体利润紧张时，**电竞业务这种“赔本赚吆喝”的模式能否持续获得大力支持，就需要打上一个问号了。

破局的关键何在？

面对内外交困的局面，TES若想走出低谷，可能需要在这些方面寻求突破：

1. 打破收入魔咒：积极探索收入来源的多元化，比如开发更具创意的周边产品、开拓粉丝会员服务等，从而降低对赞助和赛事成绩波动的过度依赖。

2. 重塑战术体系：需要尽快适应“全局BP”等新规，通过扩充英雄池、加强战术创新来应对版本变化。

滔搏电竞俱乐部的低迷是竞技状态和商业模式双重压力的体现。俱乐部的未来发展，很大程度上取决于能否在追求短期战绩和构建长期健康的商业模型之间找到平衡。